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上万人情愿!智路资本收购美格纳或受阻

近日,上万民众集体请愿,所为何事?

智路资本收购美格纳的事儿,看来有点儿悬。

韩民众集体请愿阻止交易

3月29日,在青瓦台国民请愿网站上出现了一篇内容为“为防止国家半导体核心技术泄露,美格纳应终止出售给中国资本”的请愿帖。截至目前,民众请愿数量已达17,024人。

图  源 | 青瓦台官网

据请愿帖内容,美格纳若被顺利出售,则这一交易有可能成为中国快速提升OLED驱动芯片和功率半导体实力的契机。这对今后韩国半导体和显示产业,乃至国家竞争力均将造成一定影响。

发帖人强调,中美的技术垄断竞争日趋激烈,韩国半导体产业也处于艰难境地,若政府批准将本土半导体公司出售给中国,今后或引发国际性问题。因而迫切需要国家层面的保护。

值得一提的是,该帖还提及2017年京东方收购韩国现代显示株式会社(HYDIS)LCD业务的案例,指出京东方在收购HYDIS后,在LCD领域逐步攀升至全球第一的位置,而韩国本土厂商则相继退出市场。

因而该请愿贴担心称国家半导体核心技术可能会被泄露。

韩国担心OLED再被超越

由于Magnachip是全球第二大的OLED DDIC厂商,同时也是三星和LG Display的OLED DDIC主要供应商,因此,此次中国智路资本对于Magnachip的收购,也引发了韩国业界的担忧。

图  源 | 韩国《中央日报》

3月29日,韩国《中央日报》也援引业内人士的话称:“用于OLED的DDIC需要DDIC中的高级技术。”“如果中国资本收购Magnachip半导体并吸收OLED DDIC技术,那么将有助于中国的显示公司在OLED市场竞争中胜出。”

目前,三星Display在智能手机的中小尺寸OLED面板中占据80%以上的市场份额,LG Display则几乎垄断了绝大部分的电视机所用的大尺寸OLED市场。

此外Magnachip也正在开发汽车功率半导体,目标是在今年下半年实现量产。同时,该公司已经在向三星电子提供功率金属氧化物半导体(MOSFET),以控制智能手机的电源并保护电池。目标是基于这种功率半导体技术进军汽车半导体业务。

智路资本对于Magnachip收购的关键在于能否获得韩国政府的批准。由于半导体是韩国的基础设施和核心技术,只有在韩国贸易、工业和能源部的批准下,这项交易才能够成功。一位熟悉此次收购的韩国官员表示:“除了Magnachip芯片半导体的营收规模外,中国资本通过收购Magnachip,可能将是一个增强其先进DDIC技术及功率半导体技术的机会。这可能是政府决定是否批准交易的关键问题。”

不过,也有观点认为,虽然Magnachip DDIC及功率半导体技术具有一定的领先优势,但是DDIC和功率半导体并不是受政府保护的技术,而且Magnachip的生产技术已过时,因此韩国政府可能会批准该交易。

在去年Magnachip出售韩国清州晶圆厂(FAB4)后,Magnachip仅保留了龟尾工厂(FAB3)。而龟尾工厂的制造工艺为0.5到0.11微米,其生产设施基于8英寸晶圆,每月产能为11.3万片。而目前三星电子和台积电拥有的半导体行业的最先进工艺是5纳米。另外,8英寸晶圆的生产效率也不如12英寸晶圆。

韩国半导体工业协会会长安基贤说:“政府严格防止泄漏的半导体技术是诸如DRAM和NAND闪存之类的存储半导体,以及移动应用处理器(AP)之类的高级系统半导体。” 因此,智路资本对于Magnachip的收购可能能将获得顺利通过。

事件背景

3月26日,Magnachip发布公告称同意被私募股权投资公司智路资本收购。

图  源 | Magnachip官网

根据协议条款,智路资本将以每股29美元的价格收购Magnachip,交易价值约为14亿美元(约合人民币91.58亿元)。这比Magnachip近3个月的成交量加权平均股价溢价约75%。美格纳3月25日的收盘价为20.41美元,这笔交易溢价约42%。

 

交易完成后,Magnachip的管理团队和员工有望继续担任职务,公司将继续留在韩国首尔清州市和韩国龟尾市。该交易预计将在2021年下半年完成,但要遵守惯例成交条件,包括收到股东和监管部门的批准。

Magnachip

Magnachip(前身为 Hynix半导体公司的系统集成电路业务)是美国纽约证券交易所上市企业(股票代码:MX)。1979年成立的LG半导体是其母体,2004年Magnachip从海力士的非半导体存储器事业部门独立出来,以“美格纳半导体”的身份全新起航。

 

Magnachip具备世界级的技术能力,历史悠久,业务众多。该公司开发、生产和分销系统集成电路芯片,主要致力于显示驱动集成电路、CMOS(互补金属氧化半导体)影像传感器与应用解决方案处理器,并经营代工厂业务。过去几年来,Magnachip一直稳步发展,销售额从2017年的6.907亿美元增长到2019年的7.922亿美元,其中2019年晶圆代工业务营收为3.06亿美元,显示解决方案部门营收为3.08亿美元,电源解决方案营收为1.76亿美元。

 

Magnachip的最强业务,那就是OLED驱动芯片,根据Omida的数据显示,在2020年,在全球的OLED显示驱动芯片市场,Magnachip的份额为33.2%,仅次于三星电子,位居世界第二。

图  源 | 芯智讯

可以说Magnachip一家企业的OLED驱动芯片,就比中国大陆、中国台湾的驱动芯片厂商加起来都要厉害。目前全球也就三家OLED驱动芯片厂商的工艺迈进了28nm,Magnachip就是其中之一,另外两家分别是韩国三星、韩国Anapass。

 

如果收购顺利,这对于中国的OLED业务将是一项很大的利好,目前国内OLED芯片进口率超过95%,Magnachip33.2%的市场份额相信能够对国产OLED形成良好的补充与支持作用。

智路资本

智路资本(Wise Road Capital Ltd.)中关村融信金融信息化产业联盟旗下的一家全球化私募股权基金管理公司,专注半导体核心技术及其它新兴高端技术投资机会。2020年7月收购了西门子旗下独立品牌瑞士富巴(Huba Control),并主导或参与过安世半导体、中国集成电路设计公司瓴盛科技等投资项目。

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